梳理繁杂的数据，尽管全国房地产市场仍难看出明显的降温，但投资、新开工面积、开发商购地面积等指标却有些许回落。业内人士称，国五条出台，加上有所收紧的信贷，使楼市高烧“微降”，但从成交量和开发商资金链等方面分析，期望房价明显下调几无可能，这让后期调控难度加大。

    “纵观前5月全国房地产各项指标，除住宅开发外，其他各项指标同比增速回落，这说明调控新政抑制了房地产行业的较快回升。”链家地产分析师张旭说。

    “回落”成前5月房地产各指标关键词

    据**统计局数据，1-5月份，全国房地产开发投资26798亿元，增速比1-4月份回落0.5个百分点。前5月全国房地产开发企业房屋施工面积523431万平方米，增速同样比1-4月份回落1.2个百分点；开发企业土地购置面积11756万平方米，同比下降13.1%，降幅比1-4月份扩大4.5个百分点；土地成交价款2718亿元，增长3.7%，增速比1-4月份回落6.9个百分点；开发企业到位资金45115亿元，同比增长32.0%，增速比1-4月份回落1.5个百分点。

    而1-5月份，全国商品房销售面积39118万平方米，同比增长35.6%，增速比1-4月份回落2.4个百分点；5月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为97.26，比上月回落0.09点。

    “上述数据说明，虽然各地国五条落地力度不大，但因为信贷等方面有所收紧，楼市高烧的趋势微有放缓。”北京中原地产市场研究总监张大伟说。

    虽“落”却忧 房地产调控任重道远

    尽管“落”字当头，房地产市场仍让人揪心。从成交量和开发商资金链等方面分析，期望房价明显下调几无可能，这让后期调控难度加大。

    “A股地产上市公司一季度财报数据显示，一二线房地产企业短期资金链相对宽裕，其中一线企业尤为充裕，同时房企海外融资依然积极，企业仍有扩张动力。”张大伟说，开发商拿地量下降，主要是受供应不足导致，但其拿地意愿依然强烈。

    并且，整个5月份全国主要54城市新建住宅签约套数为24.86万套，虽然环比4月份的25.3万套下调了1.8%，但无疑仍处高位。

    对此，张旭持相似看法。“虽然1-5月房地产投资同比增幅回落0.5个百分点。但纵观今年以来，房地产投资同比增速持续均保持在20%以上，是市场回暖以后相对较高和稳定的水平，在严厉调控周期内整个行业仍能持续保持如此增速，足以说明整个行业依然具备回升的潜力。”她说。

    再者，张旭分析指出，虽然5月国房景气指数回落0.09点，已经连续三个月环比回落。但这三个月的平均降幅为0.22，远低于2011年持续回落期间0.48的平均降幅和2012年2季度回暖初期0.74的平均降幅。这也进一步说明房地产对调控政策的“免疫力”在增强，也意味着后期调控难度将加大。

    “近期广州、北京、上海等一线城市均出现了区域土地价格新高。整体楼市在国五条落地力度低于预期的情况下，购房者、开发商对市场的判断再次出现明显的一致看涨现象，市场存在再次失控的风险。”张大伟说。

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